Joshua Kushner (Thrive Capital) cảnh báo giới đầu tư Silicon Valley về ‘cơn sốt’ AI

Trong bức thư gửi nhà đầu tư đầu tiên kể từ khi thành lập, Joshua Kushner, nhà sáng lập Thrive Capital, đã đưa ra những nhận định thẳng thắn về chiến lược đầu tư của các đối thủ tại Silicon Valley. Trong khi thừa nhận tiềm năng khổng lồ của AI, Kushner cảnh báo rằng sự phấn khích quá mức có thể làm suy yếu kỷ luật đầu tư.

Theo Kushner, thay vì chạy theo những xu hướng công nghệ mang tính chất tăng trưởng nhỏ giọt, các nhà đầu tư cần tập trung vào đích đến cuối cùng của công nghệ. Ông chỉ trích tư duy “spray-and-pray” (đầu tư dàn trải) phổ biến tại Thung lũng Silicon, nơi các quỹ mạo hiểm thường đặt cược vào rất nhiều công ty với hy vọng một vài cái tên thành công sẽ bù đắp cho phần còn lại.

Ngược lại, Thrive Capital áp dụng chiến lược tập trung cao độ. Khoảng 90% vốn của quỹ được đổ vào 15 khoản đầu tư hàng đầu trong mỗi quỹ. Kushner nhấn mạnh: “Chúng tôi giữ vững sự độc lập vì thị trường luôn dao động giữa nỗi sợ hãi và sự hưng phấn, và không yếu tố nào trong đó có thể thay thế cho khả năng phán đoán thực tế”.

Một điểm khác biệt lớn khác là quan điểm về sự đổi mới. Trong khi nhiều quỹ tại Silicon Valley tập trung vào việc “phá vỡ” (disrupt) các doanh nghiệp truyền thống từ bên ngoài, Thrive tin rằng nhiều ngành công nghiệp sẽ được chuyển đổi từ bên trong. Minh chứng rõ nhất là mối quan hệ hợp tác sâu sắc với OpenAI. Không chỉ là nhà đầu tư, Thrive còn thành lập Thrive Holdings – một đơn vị sở hữu hơn 70 doanh nghiệp, nơi họ áp dụng các giải pháp AI để tối ưu hóa vận hành, từ tự động hóa báo cáo thuế đến hỗ trợ khách hàng bằng các agent thông minh.

Dù có những khác biệt về triết lý, kết quả kinh doanh của Thrive là không thể phủ nhận. Với 60 tỷ USD tài sản quản lý, quỹ này đạt tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) 41%. Các khoản đầu tư sớm vào OpenAI, Anduril, SpaceX hay Wiz và Stripe đã mang lại giá trị khổng lồ cho danh mục của họ.

Kushner kết luận rằng không phải doanh nghiệp nào tăng trưởng nhanh cũng là ngoại lệ, và không phải công ty xuất sắc nào cũng là khoản đầu tư tốt ở mọi mức giá. “Trách nhiệm của chúng tôi là duy trì sự phân biệt đó”, ông viết.

Nguồn tham khảo: TechCrunch