CoreWeave thay đổi chiến lược tài chính: Đẩy mạnh trả trước và hợp đồng ngắn hạn để duy trì tốc độ tăng trưởng AI

Trong báo cáo tài chính quý 3 vừa công bố, CoreWeave – đơn vị cung cấp hạ tầng cloud chuyên biệt cho AI – đã tiết lộ những thay đổi quan trọng trong chiến lược huy động vốn. Thay vì dựa vào thị trường nợ tín chấp như trước, công ty đang chuyển sang mô hình yêu cầu khách hàng thanh toán trước, tận dụng các khoản vay dựa trên hợp đồng cụ thể và ưu tiên các thỏa thuận ngắn hạn với mức giá cao hơn.

Chiến lược tài chính mới

CEO Michael Intrator khẳng định công ty không có nhu cầu và cũng không có ý định sử dụng thị trường nợ tín chấp với lãi suất hiện tại. Thay vào đó, CoreWeave tập trung vào việc vay vốn dựa trên các hợp đồng khách hàng cụ thể để tài trợ cho hạ tầng, nhằm đáp ứng khối lượng backlog khổng lồ lên tới 132,5 tỷ USD.

Dự kiến trong ba tháng tới, CoreWeave sẽ nhận được khoảng 9 tỷ USD từ các khoản thanh toán trước và tiền đặt cọc của khách hàng. Đáng chú ý, hơn 3 tỷ USD trong số đó đến từ các hợp đồng mới cho hạ tầng đã hoàn thiện, giúp công ty không cần chi thêm vốn cho phần cứng.

Tối ưu hóa lợi nhuận từ nhu cầu AI

CoreWeave đang tận dụng nhu cầu thị trường cực lớn để tăng giá dịch vụ. Sau hai đợt tăng giá trong quý 3, công ty tiếp tục điều chỉnh giá để bù đắp chi phí. Chiến lược hiện tại của hãng là phân bổ nhiều tài nguyên hơn cho các hợp đồng ngắn hạn, nơi mức giá có thể đạt hơn 40 triệu USD/MW mỗi năm, so với mức 20-25 triệu USD/MW của các hợp đồng dài hạn (4-5 năm).

Để hỗ trợ chiến lược này, vào tháng 8, CoreWeave đã chốt khoản vay 2,6 tỷ USD (gọi là DDTL 5.5), cho phép giải ngân theo từng giai đoạn phù hợp với các hợp đồng ngắn hạn.

Thách thức và rủi ro

Dù chiến lược này giúp CoreWeave giảm bớt nhu cầu vay vốn tức thời, nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro. Việc ưu tiên các hợp đồng ngắn hạn khiến dòng tiền trở nên kém ổn định hơn so với các cam kết dài hạn mà các chủ nợ thường ưa chuộng. Ngoài ra, thị trường trái phiếu vẫn đang tỏ ra thận trọng với CoreWeave khi lợi suất một số trái phiếu của công ty đã vượt ngưỡng 15% vào tháng trước, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về khả năng thu hồi vốn từ các dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn.

Động thái của CoreWeave cho thấy sự phụ thuộc lớn của hạ tầng AI vào nhu cầu bền vững từ các ông lớn công nghệ, đồng thời đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì mức giá cao trong dài hạn khi thị trường có sự thay đổi.

Nguồn tham khảo: TechCrunch