Góc nhìn từ các nhà đầu tư: Làm sao để gọi vốn Series A trong thị trường hiện nay?

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, không có một thước đo duy nhất nào định nghĩa chính xác thế nào là một vòng gọi vốn Series A thành công. Tại sự kiện TechCrunch Disrupt năm nay, các nhà đầu tư từ Peak XV, Index Ventures và Bessemer đã chia sẻ những góc nhìn thẳng thắn về cách các nhà sáng lập có thể tiếp cận nguồn vốn, đồng thời đưa ra những cảnh báo quan trọng.

Thị trường đầy biến động

Shailendra Singh, Giám đốc điều hành tại Peak XV, nhận định thị trường hiện nay là một trong những giai đoạn khó khăn nhất để gọi vốn mà ông từng chứng kiến. Sự bất ổn thể hiện rõ qua hiện tượng “tranchopalooza” – khi các vòng gọi vốn bị chia nhỏ thành nhiều đợt với các mức định giá khác nhau, một dấu hiệu cho thấy sự thiếu ổn định của thị trường.

Chiến lược gọi vốn và xu hướng công nghệ

Các nhà đầu tư nhấn mạnh rằng, bên cạnh các số liệu tài chính, khả năng thu hút nhân tài chất lượng cao là lợi thế cạnh tranh lớn của các startup. Về lĩnh vực đầu tư, dòng vốn vẫn đang đổ mạnh vào quốc phòng, robot và hạ tầng AI. Đặc biệt, các mô hình nền tảng đang có xu hướng tích hợp theo chiều dọc (vertical integration) để kiểm soát nhiều hơn trong chuỗi giá trị.

Dù các chỉ số tài chính vẫn quan trọng, nhưng trong kỷ nguyên AI, việc đánh giá dựa trên biên lợi nhuận truyền thống không còn hoàn toàn chính xác. Các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận những công ty đang thua lỗ nếu họ có tiềm năng trở thành một trong ba cái tên dẫn đầu thị trường, giống như cách Anthropic đã thu hút vốn trước khi đạt được những cột mốc IPO ấn tượng.

Lời khuyên cho các nhà sáng lập

• Sự trung thực về số liệu: Singh cảnh báo các nhà sáng lập không nên sử dụng biểu đồ doanh thu lũy kế (cumulative revenue) để làm đẹp báo cáo, vì đây là dấu hiệu cảnh báo đỏ đối với các nhà đầu tư.
• Tầm nhìn dài hạn: Đừng xây dựng sản phẩm chỉ vì đó là thứ đang được rót vốn. Hãy tập trung vào bài toán thực tế và duy trì tiêu chuẩn cao cho sản phẩm.
• Sự táo bạo: Trong bối cảnh hiện nay, thay vì quá thận trọng, các nhà sáng lập được khuyên nên táo bạo hơn trong yêu cầu gọi vốn để thăm dò phản ứng của thị trường.

Các chuyên gia cũng đưa ra dự báo thận trọng: với sự bùng nổ của AI và các định giá cao ngất ngưởng, thị trường có thể sẽ trải qua một đợt điều chỉnh vào năm 2027. Do đó, việc duy trì sự tỉnh táo và tập trung vào giá trị cốt lõi là chìa khóa để các startup tồn tại và phát triển bền vững.

Nguồn tham khảo: TechCrunch