Amazon báo cáo doanh thu cloud tăng vọt nhưng kết quả kinh doanh chung gây thất vọng

Trong báo cáo tài chính quý 3/2026 vừa công bố, Amazon đã cho thấy một bức tranh trái chiều. Mặc dù mảng điện toán đám mây Amazon Web Services (AWS) đạt kết quả vượt mong đợi, nhưng các chỉ số về tổng doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đều không đạt kỳ vọng của giới phân tích.

Điểm sáng từ AWS

AWS tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của tập đoàn. Doanh thu từ mảng cloud đạt 45,98 tỷ USD, vượt mức dự báo 45,29 tỷ USD từ các chuyên gia. Đáng chú ý, thu nhập hoạt động của AWS đã tăng mạnh lên 17,8 tỷ USD, so với con số 11,4 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, tương đương mức tăng trưởng 39% so với quý 3/2025.

Những con số đáng lo ngại

Trái ngược với sự bùng nổ của AWS, bức tranh tài chính tổng thể của Amazon lại khiến nhà đầu tư lo ngại:

• Tổng doanh thu: Đạt 201,9 tỷ USD, tăng 12% nhưng vẫn thấp hơn mức kỳ vọng 2022,2 tỷ USD.
• EPS: Đạt 1,89 USD, thấp hơn so với dự báo 1,97 USD.
• Dòng tiền tự do (Free cash flow): Đây là điểm gây sốc nhất khi ghi nhận mức âm 42,4 tỷ USD trong 12 tháng qua, trong khi cùng kỳ năm trước con số này là dương 14,8 tỷ USD.

Áp lực từ cuộc đua AI

Amazon cho biết nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm dòng tiền là do chi phí đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI. Công ty dự kiến chi phí vốn (capital expenditures) cho cả năm 2026 sẽ rơi vào khoảng 220 tỷ USD.

Để dễ hình dung, Amazon dự báo doanh thu thuần trong quý 4 — mùa mua sắm cao điểm nhất trong năm — chỉ dao động từ 240 tỷ đến 247 tỷ USD. Điều này có nghĩa là số tiền Amazon chi cho hạ tầng AI trong năm nay gần tương đương với tổng doanh thu dự kiến của cả quý cuối cùng, cho thấy quyết tâm đặt cược lớn của gã khổng lồ này vào tương lai của trí tuệ nhân tạo.

Nguồn tham khảo: TechCrunch